La Dinamo Kiev, allenata da Valerij Lobanovs'kyj, concluse la stagione vincendo il campionato ucraino per la sesta volta consecutiva. In coppa nazionale trionfò in finale contro i concittadini del CSKA Kiev. In Champions League il cammino dei bianco-blu iniziò ai turni preliminari dove dapprima eliminarono i gallesi del Barry Town, poi i danesi del Brøndby. Nella fase a gruppi la squadra di Lobanovs'kyj venne inclusa nel girone con gli spagnoli del Barcellonavice campioni della Liga, gli olandesi del PSVcampioni in carica di Eredivisie e gli inglesi del Newcastle Utd giunti secondi in FA Premier League 1996-1997. La Dinamo vinse il girone totalizzando 11 punti, frutto di tre vittorie, due pareggi e una sola sconfitta, a qualificazione già avvenuta, per mano del Newcastle. L'avventura europea si concluse ai quarti di finale, dove vennero eliminati dagli italiani della Juventus con un risultato complessivo di 5-2. In Coppa dei Campioni della CSI la Dinamo Kiev conquistò il trofeo per la terza volta, battendo in finale i russi dello Spartak Mosca per 1-0.
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